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Powell, do Fed dos EUA, cita desaceleração do mercado de trabalho como sinal de que cortes nas taxas podem estar chegando

O Federal Reserve dos Estados Unidos enfrenta um mercado de trabalho em declínio, bem como preços persistentemente altos, disse o presidente Jerome Powell em depoimento ao Congresso dos EUA, uma mudança de ênfase em relação à luta obstinada do Fed contra a inflação dos últimos dois anos, o que sugere que ele está se aproximando de cortar as taxas de juros.

O Fed fez “progresso considerável” em direção à sua meta de derrotar o pior pico de inflação em quatro décadas, disse Powell ao Comitê Bancário do Senado na terça-feira.

“A inflação diminuiu consideravelmente” nos últimos dois anos, ele acrescentou, embora ainda permaneça acima da meta de 2% do banco central.

Powell observou pontualmente que “inflação elevada não é o único risco que enfrentamos”. Cortar as taxas de juros “tarde demais ou muito pouco pode enfraquecer indevidamente a atividade econômica e o emprego”, disse ele.

O presidente do Fed discursou para o painel do Senado no primeiro dos dois dias de depoimento semestral ao Congresso. Na quarta-feira, ele testemunhará para o Comitê de Serviços Financeiros da Câmara.

De março de 2022 a julho de 2023, o Fed aumentou sua taxa básica de juros 11 vezes para uma alta de duas décadas de 5,3% para combater a inflação, que atingiu o pico de 9,1% há dois anos. Esses aumentos aumentaram o custo dos empréstimos ao consumidor ao aumentar as taxas de hipotecas, empréstimos para automóveis e cartões de crédito, entre outras formas de empréstimo. O objetivo era desacelerar os empréstimos e gastos e esfriar a economia.

Na terça-feira, Powell observou que os relatórios de inflação cobrindo os três primeiros meses deste ano não aumentaram a confiança das autoridades do Fed de que a inflação estava sob controle.

“As leituras de inflação mais recentes, no entanto, mostraram algum progresso modesto”, disse Powell ao comitê do Senado, acrescentando que “mais dados bons fortaleceriam nossa confiança de que a inflação está se movendo de forma sustentável em direção a 2 por cento”.

Gregory Daco, economista-chefe da empresa de consultoria EY, disse que achava que o “maior foco de Powell nos riscos bilaterais para a perspectiva é bem-vindo, embora um pouco tarde”. Daco acrescentou que, em sua opinião, o Fed deveria cortar sua taxa de referência em sua reunião de julho. Caso contrário, as empresas podem em breve aumentar as demissões à medida que a economia desacelera, disse ele.

Mercado de trabalho em desaceleração

No passado, Powell e outros formuladores de políticas do Fed enfatizaram repetidamente que a força da economia dos EUA e a baixa taxa de desemprego significavam que eles poderiam ser pacientes sobre o corte de taxas e esperar para garantir que a inflação estivesse realmente sob controle.

Em junho, a taxa de desemprego nos EUA aumentou pelo terceiro mês consecutivo para 4,1 por cento [File: Lynne Sladky/AP Photo]

Mas na terça-feira, Powell disse que o mercado de trabalho “esfriou consideravelmente”. E ele acrescentou que o crescimento da economia moderou após uma forte expansão no segundo semestre do ano passado. Na semana passada, o governo relatou que as contratações permaneceram sólidas em junho, embora a taxa de desemprego tenha subido pelo terceiro mês consecutivo para 4,1%.

O mercado de trabalho “não é uma fonte de pressões inflacionárias amplas para a economia”, disse o presidente do Fed sob questionamento.

Powell não forneceu o que os investidores de Wall Street estão observando mais de perto: qualquer indicação clara do momento em que o Fed pode fazer seu primeiro corte de taxa. Mas seu depoimento provavelmente fortalecerá as expectativas dos investidores e economistas de que a primeira redução ocorrerá na reunião de setembro do banco central.

“Não parece provável que o próximo movimento político seja um aumento de taxa”, disse Powell em resposta a uma pergunta do senador Jack Reed, um democrata de Rhode Island. “À medida que fazemos mais progresso na inflação… começamos a afrouxar a política no momento certo.”

Uma instituição independente

Powell também disse aos senadores que o Fed e outros reguladores financeiros reformularão uma proposta do ano passado que teria aumentado significativamente a quantidade de capital que os bancos seriam obrigados a manter para compensar perdas potenciais. Os maiores bancos dos EUA se opuseram veementemente à proposta. Eles argumentaram que os requisitos de capital mais rigorosos os teriam forçado a reduzir os empréstimos a consumidores e empresas.

Em seu depoimento, Powell também ressaltou o status do Fed como uma instituição independente, que ele disse ser “necessária para ter uma perspectiva de longo prazo” sobre a política de taxas de juros e inflação. Aumentar os custos de empréstimos para tentar desacelerar os aumentos de preços é frequentemente politicamente impopular, e os economistas há muito acreditam que isolar os bancos centrais de pressões políticas é necessário para permitir que eles tomem tais medidas.

“Temos a ideia de que o Federal Reserve está estabelecendo um marco antes da próxima eleição presidencial”, disse Joe Brusuelas, economista da empresa de consultoria tributária RSM.

Durante sua presidência, Donald Trump, em um ataque altamente incomum de um presidente dos EUA em exercício, denunciou repetidamente Powell, a quem ele havia nomeado como presidente do Fed, por aumentar as taxas de juros. Trump já indicou que não renomearia Powell se ele fosse eleito presidente novamente.

Na quinta-feira, o governo divulgará a última leitura do mais conhecido índice de preços ao consumidor. Espera-se que o IPC mostre um aumento anual de apenas 3,1% em junho, abaixo dos 3,3% em maio.

Tais sinais de inflação em arrefecimento, juntamente com evidências de que a economia e o mercado de trabalho estão desacelerando, intensificaram os apelos para que o Fed corte sua taxa de referência. Vários senadores democratas, incluindo Sherrod Brown de Ohio, o presidente do Senate Banking Committee, e Elizabeth Warren de Massachusetts, escreveram cartas a Powell, instando-o a começar a reduzir as taxas.

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