Empresa controladora da 7-Eleven rejeita proposta de aquisição e diz que oferta “subvaloriza grosseiramente” a empresa

Sete & i Holdings rejeitou a oferta de aquisição da operadora canadense de lojas de conveniência Alimentação Couche-Tarddizendo que a oferta “não é do melhor interesse” de seus acionistas e partes interessadas.

Em um arquivamento com a Bolsa de Valores de Tóquio, o proprietário da 7-Eleven revelou que a Couche-Tard havia oferecido adquirir todas as ações em circulação da Seven & i por US$ 14,86 por ação.

Stephen Dacus, presidente do comitê especial que a Seven & i formou para avaliar a proposta da Couche-Tard, chamou a proposta de “oportuna e subestima grosseiramente nosso caminho autônomo e as vias acionáveis ​​adicionais que vemos para realizar e desbloquear valor para os acionistas no curto e médio prazo”.

Em abril, a Seven & i anunciou um plano de reestruturação para a empresa, com o objetivo de aumentar a presença global da 7-Eleven, bem como alienar seu negócio de supermercados de baixo desempenho.

Dacus escreveu que, mesmo que a Couche-Tard aumente sua oferta “muito significativamente”, a proposta não considera os “múltiplos e significativos desafios” que a aquisição enfrentaria das agências anticompetitivas dos EUA.

“Além de sua simples afirmação de que você não acredita que uma combinação impactaria injustamente o cenário competitivo e que você 'consideraria' potenciais alienações, você não forneceu nenhuma indicação de suas opiniões quanto ao nível de alienações que seriam necessárias ou como elas seriam efetuadas”, ele escreveu em uma carta que parecia ter sido endereçada ao presidente do ACT, Alain Bouchard, e que foi publicada no registro da Bolsa de Valores de Tóquio.

Ele também destacou que a proposta Couche-Tard não indicava nenhum cronograma para a superação de obstáculos regulatórios ou se a empresa estava “preparada para assumir todos ações necessárias para obter autorização regulatória, inclusive por meio de litígio com o governo.”

Dacus disse que a Seven & i está aberta a considerar sinceramente propostas que sejam do melhor interesse dos acionistas e partes interessadas da empresa, mas alertou que também resistirá a propostas que “privem nossos acionistas do valor intrínseco da empresa ou que não abordem especificamente preocupações regulatórias muito reais”.

Em declarações à CNBC, “Squawk Box Ásia“pouco antes da resposta ser apresentada na sexta-feira, Ben Herrick, gerente associado de portfólio da Artisan Partners, disse que a oferta da Couche-Tard “destaca o fato de que esta equipe de gestão e o conselho não fizeram tudo o que estava ao seu alcance para aumentar o valor corporativo desta organização”.

Artisan Partners é um fundo dos EUA que detém uma participação de pouco mais de 1% na Seven & i. Em agosto, a empresa tinha supostamente instado Sete & i Holdings para “considerar seriamente” a oferta de aquisição e solicitar ofertas para as subsidiárias japonesas da empresa “o mais rápido possível”.

Herrick explicou que a Artisan pediu à Seven & i para considerar a oferta porque o fundo acredita que a alocação de capital no exterior foi negligenciada.

Ele disse que o negócio de lojas de conveniência japonesas da Seven & i não precisa de muitas mudanças, mas disse que há uma “enorme oportunidade” em licenciados internacionais operando fora dos Estados Unidos.

“Você tem mais de 50.000 lojas, ou cerca de 50.000 lojas que estão gerando cerca de US$ 100 milhões ou pouco mais de US$ 100 milhões de lucro operacional para a empresa. Então, acho que há uma grande incompatibilidade aí”, disse ele.

Herrick também acredita que a Seven & i tem sido lenta na adoção de mudanças devido à supervisão e contabilidade insuficientes.

“Nós realmente precisamos que a empresa promulgue seu plano em um ritmo mais rápido aqui. Então [Seven and i President Ryuichi] Isaka lançou seu plano de 100 dias em 2016 para reformar [general merchandise store] Ito-Yokado. E estamos nos aproximando do dia 3.000 aqui. Então, não acho que a velocidade tenha sido uma grande parte dessa cultura, e isso precisa mudar”, ele ressaltou.

Na segunda-feira, Richard Kaye, gestor de portfólio do grupo independente de gestão de ativos Comgest, discordou em uma entrevista no programa “Squawk Box Ásia“, dizendo: “Não acredito que haja motivos para que uma reforma radical seja feita por um adquirente estrangeiro.”

A empresa está fazendo um “trabalho fenomenal” em termos de logística e inovação de produtos e “acho que é muito difícil supor que isso poderia ser feito muito melhor”, acrescentou. [either extra or missing quote mark in first part of this line]